Principaux enseignements
- Les bourses de crypto-monnaies peuvent s’effondrer en raison d’une mauvaise gestion des risques, d’un piratage ou d’un investissement dans des actifs risqués, ce qui entraîne la perte définitive des fonds des utilisateurs.
- Lorsqu’une bourse disparaît, les utilisateurs perdent l’accès à leurs avoirs en crypto-monnaies stockés sur la bourse, et cette dernière peut déposer son bilan.
- Après la faillite d’une bourse de crypto-monnaies, les utilisateurs peuvent intenter des actions en justice, les agences gouvernementales enquêtent et le secteur subit une perte de confiance de la part des investisseurs. La diversification et l’utilisation de bourses réputées peuvent aider à se protéger contre les pertes.
Le monde des crypto-monnaies comporte de nombreux risques pour les investisseurs, car les bourses stockent des milliards de dollars de monnaie numérique pour les utilisateurs. Mais il y a un scénario cauchemardesque qui en empêche plus d’un de dormir : que se passerait-il si la bourse de crypto-monnaies que vous avez choisie faisait soudainement faillite ?
C’est une idée effrayante pour tous ceux qui détiennent un portefeuille de crypto-monnaies.
Qu’advient-il des crypto-monnaies si une bourse de crypto-monnaies fait faillite ? Les investisseurs ont-ils une chance de récupérer leurs fonds ? Ou bien leurs crypto-monnaies durement gagnées disparaîtront-elles dans l’éther ?
Pourquoi les bourses de crypto-monnaies s’effondrent-elles ?
La faillite des bourses de crypto-monnaies est malheureusement devenue une histoire récurrente ces dernières années. Souvent, il n’y a pas de raison unique pour qu’une bourse de crypto-monnaies s’effondre, mais plutôt une combinaison de facteurs qui peuvent faire tomber même les plus grands acteurs.
Une mauvaise gestion des risques est un facteur important. La gestion d’une bourse de crypto-monnaies est une activité intrinsèquement risquée, mais certaines, comme Mt. Gox en 2014, ont pris beaucoup plus de risques qu’elles ne pouvaient en gérer. Mt. Gox ne disposait pas de protections adéquates contre les problèmes de sécurité tels que le piratage et le vol, ce qui a entraîné la perte de centaines de millions de fonds de clients lors de la violation.
En 2016, la bourse de crypto-monnaies Bitfinex, basée à Hong Kong, a été piratée. Les attaquants ont exploité les failles de ses systèmes de sécurité pour s’introduire dans la bourse et s’emparer d’environ 72 millions de dollars en bitcoins. La bourse de crypto-monnaies a réussi à rester opérationnelle après l’intrusion. Toutefois, elle a fait face aux pertes en obligeant tous les utilisateurs à partager le fardeau, en déduisant 36 % du solde du compte de chaque client.
Par ailleurs, certaines bourses investissent les dépôts des clients dans des actifs douteux sans procéder à des audits appropriés. Elles se retrouvent ainsi avec des milliards dans le trou lorsque la valeur s’effondre, comme nous l’avons vu avec FTX. La bourse de crypto-monnaies a investi les dépôts et les actifs de ses clients dans divers jetons de crypto-monnaies spéculatifs et dans des investissements à risque illiquides, sans contrôle approprié.
Lorsque le marché des crypto-monnaies s’est effondré en 2022, la valeur de bon nombre de ces investissements a chuté, laissant FTX avec une dette énorme et une raison de déposer le bilan. Cette situation a été aggravée par la confusion des actifs entre FTX et Alameda.
Un bank run classique est un autre facteur important. Les bourses de crypto-monnaies conservent une fraction des soldes totaux des utilisateurs dans des réserves liquides (voir ce que signifie la preuve des réserves pour comprendre ce concept), investissant le reste pour générer du rendement.
Cela signifie qu’ils ne disposent pas de 100 % des dépôts que les utilisateurs peuvent retirer instantanément. Si la panique du marché déclenche des retraits en cascade, les échanges de crypto-monnaies peuvent rapidement devenir illiquides et insolvables, ce qui est arrivé à Celsius en 2022.
Le pic de demandes de retrait a épuisé les réserves de la société et a laissé Celsius sans suffisamment de liquidités pour honorer toutes les demandes. Cette cascade de retraits a submergé le bilan de Celsius et a contraint la société à suspendre ses activités et à déposer le bilan.
Que se passe-t-il lorsqu’une bourse de crypto-monnaies fait faillite ?
Lorsqu’une grande bourse de crypto-monnaies s’effondre, cela peut créer un effet d’entraînement de chaos et de perte dans le monde des crypto-monnaies. Il suffit de demander à tous ceux qui avaient de l’argent sur FTX, Voyager ou Celsius. Voici un aperçu de ce qui a tendance à se produire.
1. Perte de fonds d’utilisateurs
L’impact le plus direct est que les utilisateurs perdent l’accès à une partie ou à la totalité de leurs avoirs en crypto-monnaies stockés sur la bourse. Selon les circonstances, cela peut signifier que des dépôts d’une valeur de plusieurs millions de dollars par client sont soudainement inaccessibles et peuvent disparaître à jamais. Pour de nombreuses personnes, il s’agit des économies de toute une vie.
Cette perte de fonds se produit parce que les bourses de crypto-monnaies conservent les dépôts des clients dans des comptes communs qu’elles contrôlent. Lorsqu’une bourse cesse ses activités, les utilisateurs n’ont aucun moyen de récupérer les crypto-monnaies qu’ils ont stockées. Contrairement à l’argent détenu dans une banque traditionnelle, ces dépôts ne sont pas assurés. Ainsi, sans accès aux clés privées qui contrôlent les portefeuilles, les utilisateurs subissent des pertes irréversibles.
2. Dépôts de bilan
Lorsqu’une grande bourse de crypto-monnaies se rend compte qu’elle est devenue insolvable et incapable de faire face à ses obligations financières, elle entame généralement une procédure de faillite. Cela permet d’interrompre les retraits des clients et d’entamer une procédure judiciaire formelle.
La bourse dépose des documents et des requêtes auprès du tribunal des faillites, généralement sous la protection du chapitre 11 de la loi sur les faillites. Cela permet à la société de se réorganiser et de restructurer ses activités sous le contrôle du tribunal.
Un administrateur indépendant est nommé pour superviser la procédure de faillite. Son rôle est d’évaluer l’actif et le passif de la bourse, d’informer les créanciers de la procédure, de recouvrer les créances des titulaires de comptes, d’examiner les affaires financières de l’entreprise et d’élaborer un plan de remboursement si possible.
Le tribunal impose un sursis automatique qui suspend immédiatement toute action en recouvrement ou en justice à l’encontre de la bourse pendant la durée de la faillite. Les titulaires de comptes n’ont plus accès à leurs fonds pendant que l’affaire suit son cours par le biais d’audiences et de propositions.
En fin de compte, le juge détermine si la bourse doit être entièrement liquidée ou si elle peut être réorganisée au moyen d’un plan de remboursement confirmé. Les titulaires de comptes doivent déposer des demandes d’indemnisation et attendre la résolution de l’affaire pour récupérer les fonds perdus.
3. Poursuites et affaires judiciaires
Dès qu’une bourse de crypto-monnaies dépose son bilan, les titulaires de comptes se précipitent pour intenter des poursuites et engager des actions en justice afin de tenter de récupérer leurs fonds perdus. Le tribunal des faillites traite les demandes des créanciers et des titulaires de comptes.
Les affaires peuvent durer des années, car les procédures déterminent le statut des actifs, le montant dû aux créanciers et l’ordre de remboursement des dettes. Par exemple, Mt. Gox a déposé son bilan en 2014, mais n’a toujours pas remboursé ses créanciers en août 2023.
4. Enquêtes et réglementations
Lorsqu’une grande bourse de crypto-monnaies fait faillite, les agences gouvernementales, comme la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), commencent généralement à enquêter sur ce que faisait l’entreprise avant que les choses ne tournent mal.
Elles fouillent dans les livres de la bourse, à la recherche d’activités douteuses telles que la fraude, la mauvaise gestion des fonds, les violations des lois sur les valeurs mobilières ou les fausses déclarations faites aux clients.
Ils peuvent infliger des amendes, des pénalités et d’autres sanctions s’ils constatent une violation des règles. Les dirigeants peuvent faire l’objet de poursuites pénales en fonction de la gravité des infractions.
5. Effets d’entraînement sur les crypto-monnaies
La faillite d’une bourse de crypto-monnaies, surtout si elle est populaire, entraîne des dommages dans l’ensemble du secteur. La confiance des investisseurs est ébranlée, ce qui peut entraîner une baisse des prix.
Par exemple, la faillite de Celsius Network et de FTX à la fin de 2022 a contribué à faire chuter le bitcoin en dessous de 17 000 dollars en novembre 2022, après avoir oscillé autour de 60 000 dollars un an auparavant. Même les bourses centralisées solvables comme Coinbase et Binance voient leur nombre d’utilisateurs et leurs volumes d’échange diminuer à la suite de scandales industriels.
En outre, l’effondrement de la bourse concernée peut entraîner dans sa chute d’autres entreprises de crypto-monnaies auxquelles elle est liée par des prêts ou des investissements. La faillite de FTX a également entraîné celle de la société de trading Alameda Research.
Comment les utilisateurs peuvent-ils se protéger des bourses de crypto-monnaies qui ont fait faillite ?
L’effondrement des principaux échanges de crypto-monnaies tels que FTX a, à juste titre, rendu de nombreux utilisateurs de crypto-monnaies nerveux. Personne ne veut se réveiller un matin et découvrir que l’échange auquel il a fait confiance pour conserver ses actifs a disparu, emportant ses fonds avec lui. Que peuvent donc faire les négociants et les investisseurs en cryptomonnaies pour éviter de se faire griller si leur bourse s’effondre ?
Tout d’abord, soyez sélectif dans le choix des bourses que vous utilisez. Faites vos recherches et optez pour des bourses de crypto-monnaies établies, dignes de confiance et ayant de solides antécédents. Recherchez la transparence dans leurs opérations commerciales et la preuve que les fonds des utilisateurs sont correctement sécurisés. Les bourses de crypto-monnaies qui ont fait l’objet d’audits financiers sont mieux classées en termes de légitimité.
Évitez également de conserver tous vos avoirs en crypto-monnaies sur une seule bourse. Il est préférable de répartir vos actifs sur deux ou trois bourses réputées afin de diversifier les risques. Si l’une d’entre elles fait faillite, les autres s’en sortiront avec un peu de chance. De même, ne stockez pas toutes vos pièces ou tous vos jetons sur une bourse. Gardez-en une partie dans votre propre portefeuille de crypto-monnaies dont vous êtes le seul à contrôler les clés privées.
En parlant de portefeuilles, utilisez les options de stockage à froid des cryptomonnaies. Elles permettent de conserver vos clés privées hors ligne, à l’abri des regards indiscrets des pirates informatiques ou des bourses d’échange peu fiables. Les portefeuilles cryptographiques matériels tels que Ledger et Trezor offrent d’excellentes possibilités de stockage à froid. N’oubliez pas de sécuriser le dispositif physique lui-même.
Enfin, renseignez-vous sur le statut d’assureur des bourses que vous utilisez. Certaines grandes bourses, comme Coinbase, proposent des polices d’assurance privées pour couvrir les pertes des utilisateurs en cas de piratage ou de faillite, par exemple. Cela ne garantit pas que vous soyez couvert à 100 %, mais cela constitue une protection supplémentaire.
Se préparer au pire, espérer le meilleur avec les bourses de crypto-monnaies
La faillite d’une bourse peut entraîner des mois, voire des années, de querelles juridiques, de pertes financières et de stress émotionnel pour les détenteurs de comptes.
Il vaut la peine d’être prudent quant à l’endroit où vous conservez vos fonds en crypto-monnaies et de diversifier les échanges et les portefeuilles. Espérons que nous verrons moins de cas de faillites catastrophiques de bourses de crypto-monnaies à l’avenir.